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中级经济师2020金融专业知识与实务考点：回购协议市场
回购协议市场
一、证券回购协议市场：通过回购协议进行短期资金融通交易的场所。
（1）市场活动由回购和逆回购组成。
（2）回购协议：资金融入方在出售证券的同时和证券购买者签订的、在一定时期内按照原定价格或约定价格购回所卖证券的协议。
（3）表面是证券买卖，实质是以证券为质押品而进行的短期资金融通。
（4）回购方向：先卖出，再购回。
（5）卖出价格小于购回价格，差额是借款的利息。
二、回购标的物：国库券或其他有担保债券、商业票据、大额可转让定期存单等。
三、作用：
（1）增加了证券的运用途径和闲置资金的灵活性。
（2）央行公开市场操作的重要工具。
（3）有助于降低交易者的市场风险。
（4）发展回购协议市场有助于推动银行间同业拆借行为规范化，有助于扩大国债交易规模。
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