三、营运资金管理
筹资是取得资金的过程，投资则是资金的投放和使用过程，资金一旦被投放或使用便形成企业的资产，包括流动资产、长期投资、固定资产、无形资产及其他长期资产，其中的流动资产是指可以在1年内或超过1年的一个营业周期内运用或变为现金的资产，包括现金、短期投资、应收账款及存货等。流动资产减去流动负债后的余额即为营运资金。
营运资金是企业为了维持正常的经营活动所需要的资金，即企业在经营活动中可用的流动资产净额。
财务管理的日常活动是对营运资金的管理，包括对流动资产的管理和对负债的管理。这里仅对流动资产管理进行阐述。
(一)现金及有价证券管理
现金是指在生产经营过程中以货币形式存在的资金，包括库存现金、银行存款和其他货币资金。国家对现金管理有明确规定，包括：
(1)现金的使用范围。即指企业的现钞交易，只能在一定的范围内使用，如：支付工资、津贴;支付个人的报酬、劳保费甩筹以及规定的其他对个人的支出;差旅费;以及中国人民银行规定的其他支出。
(2)库存的现金一般以3—5天的零星开支为限。
(3)不得坐支现金，即企业不能用其收到的现金直接支付现金开支。
(4)不得出租出借银行账户。
(5)不能套用银行信用。
(6)不得保存账外公款，不能把公款以个人的名义存人银行。
例题：下列哪些情况符合现金管理的规定( )。
A.支付职工工资
B.支付差旅费
C.用收到的现金直接支付企业的欠款
D.把本企业账户出借给别公司使用
E.支付外聘的专家的劳务费
企业存有现金资产主要是出于满足交易性需要、预防性需要和投机性需要的目的。
现金是流动性最好的资产，但过量持有现金会发生机会成本，增加管理成本，降低整体资产的收益率水平。为此，企业可根据自身的具体情况，选择存货、因素分析、随机等模式确定最佳资金持有量。
有价证券是企业现金的一种转换形式。有价证券变现能力强，可以随时变换成现金。企业有多余现金时，常将现金兑换成有价证券;现金流出量大于流入量需要补充现金时，再出让有价证券换回现金。
例题：有价证券的特点包括
A.很容易变现
B.持有期限较短
C.流动性强
D.以控制被投资单位为目的
E.一定是股权性质的投资
(二)应收账款管理
应收账款是指企业由于对外销售其产品、材料、提供劳务及其他原因，应该向购货单位或接受劳务的单位收取的款项。应收账款是在赊销或推迟劳务收款中产生，赊销或推迟劳务收款能够增加销售或营业量，减少产品库存和资金占用。但赊销或推迟劳务收款产生的大量应收账款会产生机会成本、坏账损失和收账费用，为此，应收账款管理的重点是制定适宜的应收账款政策。应收账款政策又称信用政策，是指企业在赊销时，为对应
收账款进行规划和控制所制定的基本原则和规范，主要包括信用标准、信用条件和收款政策三个方面。
(1)信用标准。信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件。企业在制定选择信用标准时，应考虑三个基本因素：其一，通行业竞争对手的情况。其二，企业承担违约险的能力。其三，客户的资信程度。客户资信程度的高低通常决定于五个方面，即客户的信用品质(CharaCter)、偿付能力(Capacity)、资本(Capital)、抵押品(Collateral)、经济状况(Contions)，简称"5C”系统。
(2)信用条件。所谓信用条件就是指企业接受客户信用订单时所提出的付款要求，主要包括：信用期限、折扣期限及现金折扣率等。
例题：信用条件包括的内容有( )。
A.信用期限 B.偿付能力 C.折扣期限 D.现金折扣率 E.经济状况
信用条件的表示方式是“3/10，2/20，n/45”，其含义是：如果客户在开出发票的10天付款，享受3%的折扣;如果在开出发票的第11天到20天内付款，享受2%的折扣;如果客户放弃现金折扣，全部款项必须在45天内付清。
信用期限长短、现金折扣率的高低反映着企业信用政策的松紧或促销力度的大小。
例题：如果某公司开出的信用条件是“3/10，2/20，n/45”，则其含义是( )。
A.如客户在开出发票的10天内付款，享受3%的折扣
B.如客户在开出发票的第11天到20天内付款，享受2%的折扣
C.如客户在开出发票的30天内付款，享受2%的折扣
D.如客户在开出发票的第30天付款，不享受折扣
E.如客户放弃现金折扣，全部款项必须在45天内付清
(3)收账政策。收账政策亦称收账方针，是指当客户违反信用条件至拒付账款时企业所采取的收账策略与措施。企业的应收账款时间有长有短，有的尚未超过收款期，有的可能已经超过了收款期。一般来说，款项收回的可能性随拖欠时间的延长而变小，对此，企业应该实行严格的监督，随时掌握收回情况。
(三)存货管理
存货是指企业在日常生产经营过程中为生产或销售而储备的物资。企业拥有充足的存货，不仅有利于生产的顺利进行，节约采购费用与生产时间，还可避免因存货不足带来的机会成本。然而，存货增加必然占用更多的资金，加大持有成本，影响企业获利能力的提高。因此，要合理确定企业中存货的数量，增加存货的使用效率和效益。
存货管理要解决以下两个问题：其一，订购或生产多少?即订购批量或生产批量问题。其二，何时发出订单或开始生产?即再订货点或再生产点问题。自20世纪迄今，围绕这两个问题的解决，在存货管理实践中，相继产生了许多存货管理模式，其中最为重要的包括：经济订货批量(EOQ)模式、物料需求计划l
式中Q.——经济订货批量，即存货总成本最小的一次订货量;
K——每次讨货成本;
D——种物资全年需要量;
kc——件全年储存成本。
四、利润分配管理
(一)利润分配的顺序
利润分配是将企业实现的净利润，按照国家财务制度规定的分配形式和分配顺序。在国家、企业和投资者之间进行的分配。利润分配的过程与结果，是关系到所有者的合法权益能否得到保护，企业能否长期、稳定发展的重要问题，因此，企业必须要加强利润分配的管理和核算。
公司取得利润后首先应按规定上交企业所得税，余下为税后利润。税后利润分配的顺序应执行《中华人民共和国公司法》的规定。公司分配当年税后利润时，应当提取利润的10%列入公司法定公积金;公司法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上的，可以不再提取;公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东会或者股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金;公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，有限责任公司依照《公司法》第35条的规定分配，股份有限公司按照股东持有的股份比例分配，但股份有限公司章程规定不按持股比例分配的除外。
(二)股利政策
一般来说，通常有四种股利政策：
(1)剩余政策。剩余政策是指企业较多地考虑将净利润用于增加投资者权益，只有当增加的资本额达到预定的目标资金结构时，才将剩余的利润用于向投资者分配。
剩余政策韵优点是能充分利用筹资成本最低的资金来源，保持理想的资金结构，使综合资金成本最低。其缺点是不利于投资者安排收入和支出，也不利于公司树立良好的形象。
(2)固定股利政策。固定股利政策是将每年股利的发放额固定在某一水平上，并在较长的时间内保持不变。只有当企业认为未来盈余将显著地、确定地增长时，才考虑提高年度的股利发放额。
固定股利政策的优点是：
第一，有利于公司树立良好的形象，有利于稳定公司股票价格，从而增强投资者对公司的信心。
第二，有利于投资者安排收入与支出，特别是那些对股利有较强依赖性的股东。其缺点是股利支付与公司盈利能力相脱节。
(3)固定股利比例政策。固定股利比例政策是按照固定的股利支付率与可供分配的税后利润额确定股利发放额的方式。
固定股利比例政策的优点是保持股利与利润间的一定比例关系，体现风险投资与风险收益的对等。其缺点是由于股利波动容易使外界产生公司经营不稳定的印象。不利于股票价格的稳定与上涨。
(4)低定额股利加额外股利政策。低定额股利加额外股利政策是企业在一般年份只支付一个固定的、数额通常低于正常水平的股利，在盈余较多或不需要较多留存收益的年份，向股东增发部分额外的股利。
低定额股利加额外股利政策的优点是具有较大的灵活性，可给企业较大的弹性。在企业净利润与现金流量不够稳定的时候，采用这种政策对企业和股东都是有利的。其缺点是额外的股利支付不能使股东将其视为正常股利的组成部分，这样不仅会失去其原有的意义，而且会产生负面影响。